--- title: "Dilution" type: concept url: https://osonscreer.fr/concepts/dilution summary: "La dilution, c'est la baisse de votre pourcentage dans le capital de votre entreprise lorsque de nouvelles parts sont créées, par exemple lors d'une levée de fonds." license: CC-BY-NC-SA-4.0 license_url: https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/deed.fr updated: 2026-11-08 --- # Dilution > La dilution, c'est la baisse de votre pourcentage dans le capital de votre entreprise lorsque de nouvelles parts sont créées, par exemple lors d'une levée de fonds. **Niveau** : Débutant **Définition courte** : La dilution est la baisse du pourcentage du capital que détient un associé lorsque l'entreprise crée de nouvelles parts ou actions pour de nouveaux associés. ## Explication ## En deux mots Quand vous créez une société, vous en possédez le **capital**, c'est-à-dire l'ensemble des parts (en SARL) ou des actions (en SAS). Si vous faites entrer un nouvel associé, la société crée de nouvelles parts pour lui. Le nombre total de parts augmente, et votre pourcentage baisse mécaniquement : c'est la **dilution**. Le mot est le même en anglais : on parle de *dilution* ou d'*equity dilution* (*equity* désigne les parts du capital). ## Un exemple concret Claire a créé une SAS à Nantes pour vendre des vélos cargos reconditionnés. Elle détient **1 000 actions**, soit 100 % du capital. Un [business angel](https://osonscreer.fr/concepts/business-angel), c'est-à-dire une personne qui investit son propre argent dans de jeunes entreprises, accepte de mettre **100 000 €**. Ensemble, ils estiment que l'entreprise vaut **400 000 €** avant l'investissement. On appelle cela la **valorisation pré-monnaie** (*pre-money* en anglais). - Prix d'une action : 400 000 € ÷ 1 000 = 400 €. - Nombre d'actions nouvelles créées pour l'investisseur : 100 000 € ÷ 400 € = 250 actions. - Total après l'opération : 1 250 actions. - Part de Claire : 1 000 ÷ 1 250 = **80 %**. Part de l'investisseur : **20 %**. Claire a été diluée de 100 % à 80 %. Mais regardez la valeur : l'entreprise vaut maintenant 500 000 € (on parle de **valorisation post-monnaie**, *post-money*). 80 % de 500 000 €, cela fait toujours 400 000 €. Claire possède une part plus petite d'un gâteau plus gros. Et l'entreprise dispose de 100 000 € pour se développer. ## Ce qu'il faut retenir - **La dilution n'est pas une perte d'argent en soi.** Elle réduit votre pourcentage, pas forcément la valeur de ce que vous possédez. - **Elle réduit votre pouvoir de décision.** Moins de parts, c'est souvent moins de droits de vote. Au fil des tours de financement, les fondateurs peuvent perdre la majorité. - **Elle s'additionne.** Chaque nouvelle [levée de fonds](https://osonscreer.fr/concepts/levee-de-fonds) (lors de l'[amorçage](https://osonscreer.fr/concepts/amorcage), puis auprès de fonds de [capital-risque](https://osonscreer.fr/concepts/capital-risque)) dilue à nouveau les associés existants. - **D'autres opérations diluent aussi.** Par exemple, attribuer des BSPCE (bons de souscription de parts de créateur d'entreprise), un outil qui permet aux salariés de devenir associés plus tard, crée de nouvelles actions et dilue donc les fondateurs. - **Tous les financements ne diluent pas.** Un [prêt d'honneur](https://osonscreer.fr/concepts/pret-d-honneur), un prêt bancaire ou une subvention vous apportent de l'argent sans faire entrer de nouvel associé. On parle de financement **non dilutif**. ## Pourquoi c'est utile pour passer à l'action Comprendre la dilution vous aide à : 1. **Négocier en connaissance de cause.** Avant de rencontrer un investisseur, faites le calcul : combien demandez-vous, à quelle valorisation, et quel pourcentage vous restera-t-il ? 2. **Choisir le bon financement au bon moment.** Commencer par des financements non dilutifs peut vous permettre de prouver votre projet, puis de lever plus tard à une valorisation plus élevée, donc en étant moins dilué. 3. **Anticiper plusieurs tours.** Construisez un tableau simple qui liste qui détient quoi, avant et après chaque opération. On l'appelle la **table de capitalisation** (*cap table* en anglais). Un simple tableur suffit pour commencer. 4. **Garder une part motivante.** Si les fondateurs ne détiennent plus qu'une petite part de l'entreprise, leur motivation et leur pouvoir de décision peuvent en souffrir. Mieux vaut y penser dès le premier tour. Avant de signer quoi que ce soit, faites relire le pacte d'associés et les conditions de l'opération par un avocat ou un expert-comptable : certaines clauses peuvent modifier la façon dont la dilution s'applique. ## Avec la tech et l'IA **L'essentiel** : Un tableur montre en quelques minutes ce que chaque financement fait à votre part ; l'IA aide à le construire et à comparer les scénarios. ### À confier à l'IA - Calculer votre part après une levée, selon le montant et la valorisation - Enchaîner plusieurs tours de financement pour voir l'effet cumulé - Comparer avec un financement qui ne dilue pas (prêt d'honneur, subvention) - Préparer vos chiffres avant de rencontrer un investisseur **La demande, prête à copier** : Je détiens [pourcentage] % de ma société. Simule deux levées successives : [montant] € à une valorisation de [montant] €, puis [montant] € à [montant] €. Montre ma part après chaque tour, puis compare avec un scénario où je commence par un prêt d'honneur de [montant] €. ### Gardez la main sur - Les clauses d'un pacte d'associés (préférences, anti-dilution) changent la donne : un tableur simple ne les voit pas. - Avant de signer, faites relire les chiffres et le pacte par un professionnel. ## Synonymes - Dilution du capital - Equity dilution ## Connexions **Concept plus large** : [Levée de fonds](https://osonscreer.fr/concepts/levee-de-fonds) **À ne pas confondre avec** : [Prêt d'honneur](https://osonscreer.fr/concepts/pret-d-honneur) **Concepts liés** : [Business angel](https://osonscreer.fr/concepts/business-angel), [Capital-risque](https://osonscreer.fr/concepts/capital-risque), [Amorçage](https://osonscreer.fr/concepts/amorcage), [Accélérateur](https://osonscreer.fr/concepts/accelerateur), [Autofinancement (bootstrapping)](https://osonscreer.fr/concepts/autofinancement-bootstrapping), [BSPCE](https://osonscreer.fr/concepts/bspce), [Incubateur](https://osonscreer.fr/concepts/incubateur) **Mentionne** : [Business angel](https://osonscreer.fr/concepts/business-angel), [Levée de fonds](https://osonscreer.fr/concepts/levee-de-fonds), [Amorçage](https://osonscreer.fr/concepts/amorcage), [Capital-risque](https://osonscreer.fr/concepts/capital-risque), [Prêt d'honneur](https://osonscreer.fr/concepts/pret-d-honneur) **Mentionné dans** : [Autofinancement (bootstrapping)](https://osonscreer.fr/concepts/autofinancement-bootstrapping), [BSPCE](https://osonscreer.fr/concepts/bspce), [Incubateur](https://osonscreer.fr/concepts/incubateur) --- Source : https://osonscreer.fr/concepts/dilution · Licence Creative Commons Attribution - Pas d'utilisation commerciale - Partage dans les mêmes conditions 4.0.